Kriptovalute su godinama funkcionirale u dinamičnom okruženju iznimno brzih tehnoloških inovacija, ali istovremeno i pod sjenom značajne pravne nesigurnosti. Regulatorne praznine koje su obilježile rane dane digitalne imovine često su bacale dvojbu na legitimnost čitave industrije te otvarao prostor za nepoštene prakse. Međutim, uvođenjem i potpunom primjenom MiCA regulative (Markets in Crypto-Assets), Europska unija postala je prvi veliki globalni financijski blok koji je uspostavio jedinstven, obvezujući i sveobuhvatan zakonski okvir za digitalnu imovinu. Ova Uredba označava definitivni kraj ere u kojoj je kriptotržište funkcioniralo izvan tradicionalnih financijskih pravila.
Europski zakonodavni okvir i ključne novosti Uredbe MiCA
Uredba (EU) 2023/1114 donesena je s jasnim ciljem stvaranja reda na dotad fragmentiranom europskom tržištu, uvođenja visoke razine zaštite krajnjih potrošača i poticanja daljnjih tehnoloških inovacija u sigurnom i stabilnom okruženju. Jedan od najvažnijih elemenata nove regulative jest uvođenje strogo definiranih standarda za izdavanje i ponudu kriptoimovine javnosti. Svi izdavatelji sada moraju izraditi i objaviti transparentne, normirane dokumente s informacijama, takozvane „bijele knjige” (whitepapers), pri čemu snose izravnu pravnu odgovornost za točnost i cjelovitost navedenih podataka.
Uz to, MiCA detaljno klasificira digitalnu imovinu u jasne kategorije, pri čemu se posebna pažnja posvećuje e-novčanim tokenima (EMT) i tokenima vezanim uz imovinu (ART), koji se u široj javnosti najčešće nazivaju stablecoinima. Za ove vrste tokena uvedena su iznimno stroga pravila vezana uz pokriće rezervama i likvidnost kako bi se spriječili sistemski rizici.
Ipak, najznačajnija novost za sve poslovne subjekte u kriptosektoru jest uvođenje sustava obveznog licenciranja i takozvanog EU pasoširanja (passporting). Ovaj mehanizam omogućuje pružateljima usluga povezanih s kriptoimovinom (CASP) da nakon dobivanja licence u jednoj državi članici Europske unije mogu neometano i bez dodatnih lokalnih barijera pružati svoje usluge građanima i tvrtkama diljem cijelog europskog zajedničkog tržišta.
MiCA u hrvatskom pravnom sustavu i nadležne institucije
Na nacionalnoj razini, Republika Hrvatska pravovremeno je usvojila Zakon o provedbi Uredbe MiCA, čime je precizno definiran institucionalni okvir i podjela nadležnosti između ključnih domaćih financijskih regulatora. Nadzor nad tržištem razdijeljen je između Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (Hanfa) i Hrvatske narodne banke (HNB), što osigurava cjelovit obuhvat svih financijskih i tehnoloških aspekata poslovanja s digitalnom imovinom.
Izvor: HANFA
Hanfa je preuzela ključnu ulogu u postupcima licenciranja i nadzora nad pružateljima kriptousluga (CASP-ovima), notifikaciji bijelih knjiga te nadzoru poštenog trgovanja i sprječavanju zlouporabe tržišta. S druge strane, Hrvatska narodna banka nadležna je za nadzor izdavatelja tokena vezanih uz imovinu i tokena e-novca, osiguravajući stabilnost šireg monetarnog sustava.
Istekom prijelaznih razdoblja predviđenih zakonodavstvom, u Hrvatskoj i EU-u nastupilo je razdoblje u kojem poslovanje ranijih pružatelja usluga (VASP-ova) na temelju jednostavnih registracija više nije moguće. Danas na tržištu mogu legalno djelovati isključivo subjekti koji su prošli rigorozan proces procjene i dobili službenu licencu. Za krajnje korisnike u Hrvatskoj to znači da više ne moraju brinuti o pravnom statusu ili sigurnosti platforme koju koriste, jer licence jamče da pružatelji usluga udovoljavaju najvišim bonitetnim, tehničkim i organizacijskim standardima.
Komentar Nikole Škorića, direktora Electrocoina
“S 1. srpnja 2026. završilo je prijelazno razdoblje za pružatelje usluga povezanih s kriptoimovinom, čime su na snagu u potpunosti stupili zahtjevi regulatornog okvira MiCA.
Nakon isteka prijelaznog roka svjedočimo činjenici da je svega oko 10 % europskih subjekata uspjelo ishoditi MiCA odobrenje za pružanje usluga povezanih s kriptoimovinom. Istovremeno, neke od vodećih globalnih kripto burzi, poput Binancea, nisu ishodile odobrenje za pružanje usluga na području EU-a, odnosno korisnicima iz Europske unije.
Posljedica toga je da su se brojni korisnici našli u situaciji u kojoj su im usluge na neusklađenim platformama ograničene, a u pojedinim slučajevima i potpuno ukinute. Neki pružatelji usluga bili su prisiljeni trajno ugasiti svoje platforme za korisnike iz EU-a.
Međutim, razloga za paniku nema. Korisnici koji su se našli u takvoj situaciji mogu svoju kriptoimovinu jednostavno prenijeti na licenciranog pružatelja usluga, poput Electrocoina, te nastaviti s kupnjom, prodajom i razmjenom kriptovaluta putem potpuno usklađene i sigurne platforme.
Osim prednosti koje proizlaze iz usklađenosti poslovanja Electrocoina s važećim regulatornim zahtjevima, korisnicima je na raspolaganju i 24/7 korisnička podrška na hrvatskom jeziku. Naš tim može pomoći korisnicima oko pitanja vezanih uz prijenos kriptoimovine s drugih, neusklađenih platformi, kao i pružiti podršku pri korištenju Electrocoin Trade usluga.
Što MiCA donosi u budućnosti?
Donošenje MiCA regulative konačno postavlja kriptoimovinu ravnopravno uz bok tradicionalnim financijskim instrumentima. Iako stroga pravila za pružatelje usluga donose veće operativne zahtjeve i kompleksnije procedure usklađenosti, krajnji je rezultat nemjerljivo sigurnije i predvidljivije okruženje za ulagatelje i korisnike.
Povećano povjerenje i pravna čistoća već rezultiraju intenzivnijim ulaskom tradicionalnih financijskih institucija i velikih poduzetnika na ovo tržište. Time kriptoimovina u Hrvatskoj i Europskoj uniji u potpunosti prelazi iz faze rane tehnološke eksperimentacije u zrelu, integriranu fazu suvremenog financijskog sustava.
